老越看盘丨春季躁动行情只会迟到但不会缺席

周四大小指数探底回升,上证指数盘中下探至半年线%;创业板指数盘中一度跌破3100点,收跌逾1%,日K线实现四连阴。两市合计成交1.13万亿,较上日大幅减少了1700亿元。盘面上,盐湖提锂、建筑、钢铁、工程机械、建材、氢能源等诸多板块领涨,云游戏、券商、元宇宙概念、军工、白酒等板块位居跌幅前列。两市个股涨跌比例约为2:1,并有近百只个股涨幅超过9%,市场情绪有所修复。

北向资金方面,全天呈现单边净流出态势,沪股通和深股通分别净流出22.17亿元和44.21亿元,合计净流出66.38亿元,创了2021年11月11日以来的最大单日流出净额,也终结了此前连续7日净流入的态势。北资在前两天下跌的时候继续低吸,反而在今日探底回升的时候进行净流出,我们认为这跟美联储会议纪要释放提前加息信号有关,美股已经受到影响出现明显调整,外资会有降低全球权益资产仓位的可能,进而引发了北资流出A股市场。我们要密切关注北资的流出是否具备持续性,如果很快重新回流,对市场影响不大,而一旦阶段性持续净流出,将会压制市场的风险偏好。

越声理财表示,春季躁动行情只会迟到不会缺席。国内外宏观政策是错位的。美联储是加速缩表和提前加息,货币政策是收紧的。而国内宏观政策“以我为主”,跨周期和逆周期政策相结合,央行的多个会议均释放出现降准降息信号,高层强调要针对市场主体需求实施更大力度组合式减税降费,财政部已提前将2022年的地方专项债额度提前发放,货币政策和财政政策已经提前发力,对政策稳增长的信心要坚定,只要宽财政、宽货币不被证伪,支撑春季躁动行情核心逻辑就没有破坏,每年年初都有的春季躁动行情最多只是迟到,但不会缺席。迟到11年的奥运奖牌因此,对于市场不宜过于悲观,短期的调整反而是为春季躁动行情砸出“黄金坑”。

从技术走势上来看,上证指数和创业板指数虽然都有一定的下影线,但在探底的回升过程中量能并没有同步放大,可以看作是连续多日急跌后的缩量反弹,因此底部仍需要进一步确认。参考之前的走势,比如2021年11月10日大盘单针探底之后,次日一根放量中阳线,确认了阶段性的底部。当前也需要一根放量的阳线来确认短期的底部,届时有望迎来反弹行情。

操作上,稳健投资者建议在企稳信号出现后再加大操作力度,并且均衡配置,一方面关注相对低位的低估值蓝筹和大消费的优质品种;另一方面,对于电动车、新能源、军工等确定高景气的赛道,可以等待情绪杀跌消化完毕、出现明确的止跌企稳信号后再回补仓位。

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